高考加油地产坚守荐股魏家

地产：坚守 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点政策指引转变，房地产行业将回归本位。过去地方政府的行为对房地产行业的发展具有推波助澜的作用。房地产虽然在短期中带动了经济的快速增长，但在整体上制约了国民经济结构的优化升级。随着不动产登记平台的建立，房地产税纳入立法程序，政府对房地产行业的政策指引已俄罗斯“熊”远程轰炸机没有进入英国领空。经发生转变，房地产行业的投机性将明显削弱，其行业本性将逐步显现。

房地产行业在整体上已进入“后半阶段”，但在区域及结构上仍存有发展空间。由于中国区域经济存在巨大差异，在国家稳步推进区域协同发展、新型城镇化等战略的背景下，与此有关的地区还存在较大的发展空间。同时小贝一脸笑意地说：“我知道大家都喜欢她，中国居民虽然首次购房的刚需弱化，但随着生活水平的提高，其对改善性住房、体验性住房的需求将会逐步提升，从而房地产行业的投资机会将更多由过去的“增量”营利向“存量”营利的方向转变。

房企竞争激烈，分化加剧，转型提速。伴随着房地产行业进入“后半阶段”，房企过去的盈利模式将难以为继，新的模式需要进一步培育。房企间的竞争将基于旧模式的争夺而更加激烈，将基于寻求新模式而发生分化。预期未来，上市房企将出现大整合现象，主要表现出以下三类情景：一类是具有“优势富集效应”的房企将向房地产行业上下游延伸，形成“房地产+X”的经营模式；一类是原先实行多元经营的房企，将调整业务结构，将房地产业务降为辅业，而提高其他业务比重，构成“X+房地产”的经营模式；除此之外，大多数中小型房企由于竞争实力弱将彻底退出房地产行业。

投资重点要更多关注转型方向符合整体经济走向的蓝筹股，以及具有区域优势的标的。比如房地产行业央企龙头保利地产（600048）、京津冀受益标的华夏幸福（600 40）等。