半导体电子设备基本面仅能缓步上扬荐股吗

半导体、电子设备：基本面仅能缓步上扬 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

前言上周不少台系重量级企业召开法说会，但是紧接着周末的台湾大选吸引了更多瞩目的焦点，让很多人忘记了科技大厂(特别是苹果供应链)对景气趋势研判的说法。

但你很难说清楚布拉特到底是不是一个球迷。 台积电表示1Q16仍处在相对淡季，不过已经感受1Q16高阶需求回温，而来自中国大陆和新兴市场也有复苏迹象，2015年全球半导体市场总营收仅约2%成长，2016年则可望增加到5%左右，内部预估台积电2016年增长率5~10%，虽无法二位数增长，但仍将优于产业平均水平。

大立光则表示1Q16相较于去年同期有“比较严重”的下滑，但大立光同时也表示，2016年下半年某“重要客户”将推出双镜头新款，2颗镜头均为1,000万画素以上规格，此举几乎暗示了苹果iPhone7将会采用双镜头。在景气趋势方面，大立光也预告2Q16底、 Q16初才会重返产业旺季。

另外，机壳大厂可成上周法说会释出1Q16保守信息，2016年可成资本支出将较前2014~2015年明显减少，也意味着连续几年机壳厂大肆扩充CNC产能的军备竞赛，2016年起可能将进入新的整合阶段。同时，随着iPhone7有可能的防水功能，配套机壳也将具备防水设计，可成表示机壳制程会变得越来越复杂，甚至还有可能舍弃金属材料，改用可以隐藏天线的其他复合材质。

整体而言，1Q16仍处在淡季中的淡季，加上苹果砍单 0%的负面因素仍在消化中，因此过去几周以来，我们把重心都放在半导体领域的议题面和故事面，实在是因为电子产业还在去库存，没有大订单挹注，零组件根本不好，基本面可以说是糟得一塌糊涂，丝毫嗅不到一点乐观的气息。

但不管怎样，今年2016开始的十三五规划期间，大陆晶圆厂即将遍地开花，最为受惠的便是晶圆厂统包和无尘室建造的太极实业，以及相关设备供应商如七星电子，然后紧接着受惠的下一波，才是特用化学品与耗材、抗静电无尘衣…等概念，像是：上海新阳、天华超净…等这类的公司。

核心观点：淡季效应依旧明显，基本面仅能缓步上扬尽管供应链库存水位持续消化之中，但由于没有明显基本面的有效支撑下，电子股现阶段仅能依靠议题面支持，而半导体的议题和故事则最引人瞩目，因此在本周推荐标的部分，其实还是以半导体相关为主轴，像是：太极实业、中颖电子、长电科技、通富微电、七星电子、上海新阳、天华超净、三安光电…，也都是值得持续关注的好标的。在关键零组件方面，除了少数特例外，基本还是没什么订单，还是不怎么想推荐，但还是可以重点关注一下：立讯精密、长盈精密、胜利精密、环旭电子、欧菲光、歌尔声学…等。