行业交通运输布局快递旺季行情关注自由贸易港建

交通运输：布局快递旺季行情 关注自由贸易港建设 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●核心结论本周行情回顾：

本周沪深 00指数上涨0.15%，申万交通运输指数跑赢大盘，涨幅约1. 7%。

“自由港+现代供应链”正处于风口，因此港口（+4.40%）和物流（+2.72%）涨幅靠前。其他子板块，除航空（-0.08%）、铁路（-0.69%）和高速公路（-1.62%）外，其余均上涨。其中，公交（+1. 7%）、航运（1.24%）、机场（1.21%）。

本周行业核心数据：

1）航空：国航、南航、东航、春秋、吉祥9月ASK增速分别为7.9%、10.8%、9.9%、9.7%、22.7%，RPK增速分别为6. %、10.4%、8.2%、10. %、26.6%，仅春秋、吉祥需求端增速快于供给端。客座率方面，国航、南航、东航、春秋、吉祥分别我们抖落了春天的繁忙为79.9%、80.5%、80.2%、89.6%和86.8%，也仅春秋、吉祥同比有所提升。

2）航运：本周干散货运输市场需求表现良好，由于中国北方港口大雾天气影响船舶周转，供给压力有所缓和，最终BDI指数报收1,578点，较上周上涨6. %。集运市场主要航线船舶装载率较上周大致持平，欧美线运价跌势趋缓，受益于支线运价的较好表现，整体运价呈现止跌回升的态势。

最终中国出口集装箱运价指数报收772点。

）快递：9月业务量+27.6%，业务收入+24.4%。分业务类型看，异地件继续保持较快的增长（+28.2%），同城件增速放缓（+24.4%），国际件增速基本稳定。9月快递平均单价12.4 元，同比下降2.5%，但环比上涨0.4%。CR8为78.2，为14年11月以来最高，显示竞争结构在持续改善。

本周观点：

双十去那交朋友一样一临近，快递旺季行情开启，维持四季度超配快递观点。机场（枢纽机场的商业价值）、铁路（铁改释放明确信号）是中长期值得投资的板块，航空、航运静等淡季配置。上海自由贸易港、海南建省 0周年，则是较好的主题投资机会。

风险提示：宏观经济增速低于预期，油价、汇率大幅波动，政策风险等。