齐鲁证券全球制造业均下滑位置

齐鲁证券：全球制造业pmi均下滑 在搜索引擎体系中类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

美国：PMI虽低于预期，但就业依然强势美国9月ISMPMI较8月份显著回落，环比下滑4.1个百分点，下滑的主要原因源于新订单指数、订单库存及客户库存的大幅下滑，就业指数及进口也出现显著下降，物价及产出是仅有的两个环比回升的细分项，但回升幅度较小。不过就业改善依然强势，其中9月非农就业人口增加24.8万人，好于市场预期的21.5万人，较8月调整后的18万人更是显著增加。

日本：景气指数疲软，基础货币增速大幅下降日本 季度短观指数下滑，9月PMI指数也继续回落，表明日本仍未从消费税上调的影响中恢复。基础货币增速大幅回落，资产购买的边际效用在逐渐衰减。不过日本央行在最新的议息会后维持货币政策不变，对经济前景的描述与前次相比也变化不大。

欧元区：资产购买细节公布，零售大超预期虽然通胀增速依然在回落，但8月份零售同环比增速均远超市场预期。欧央行在10月2日公布了资产购买计划的细节，尽管对资产购买的市场反映存在一定的疑问，但市场一致期盼的QE将增强货币政策的传导力，必将对市场产生正面影响，并有助于通货膨胀率恢复到接近2%的水平。

新兴市场：制造业PMI均回落，通胀依然是威胁新兴市场的制造业PMI均小幅回落，服务业PMI虽有并为参会的19名代表颁发了服务质量社会监督员聘书。市委常委、市委宣传部部长刘淑慧出席并讲话。部分国家回升，但总体仍在50左右徘徊。虽然有些国家的CPI回落至温和区间，但通胀依然是大部分新兴市场国家的最大威胁，特别是俄罗斯，核心CPI仍然在大幅上涨，南非及印度的CPI也依然偏高。