11月电视品牌厂持续拉高库存一月面板出货

　　NPD DisplaySearch上海办公室，201 年1月6日--11月，中国大陆液晶电视面板采购量达到创纪录的744万片，较前一个月成长16%(M/M)，比预期也高出6个百分点。根据NPD DisplaySearch最新的月度LCD市场动态报告(MarketWise - LCD Industry Dynamics)显示，去年11月份面板出货量将可能成为2012年出货量最高的一个月份，而随后的12月，中国大陆厂商液晶电视面板的采购量(7 8万片)将可能维持或者略微下挫1%左右。

　　一般而言，品牌厂都会在诸如新年和春节等旺销季来临前备货。因此，我们预期201 年前两个月大陆厂商液晶电视面板采购量将呈现20%(M/M)的回落。但值得注意的是，201 年1月份面板采购量降幅较去年同期来得温和。品牌厂似乎是在经历前期诸如 2”、 9”、40”和42”部分面板短缺之后，更倾向于在春节前做足面板和整机的库存准备。

　　目前，包括一线品牌厂在内的相当部分中国电视厂商都维持较高的库存水位，尤其是对 2”等主销规格；加之终端需求有所降温，品牌厂商开始对当前高库存和后期需求趋于谨慎。因此，春节假期液晶电视的销售状况对于后期面板的需求更显重要。而在春节之后，大陆市场下一波需求将发生在 月底开始为“五一”劳动节假日的备货需求。同时，由于第一阶段能效补贴计划于今年5月底结束，若该补贴政策按计划结束，政策结束前的一波消费有望为“五一”前后面板需求加码。

　　作为全球液晶电视最大的单一市场，中国大陆市场季节性波动对液晶电视产业的影响甚大。特别是，近期终端需求并不明朗，面板厂商也开始担忧春节假期结束后可能出现一定的库存修正；加之11月、12月面板出货量已达到全年的最高位，面板厂已经开始下修其产能稼动率，以避免出现新一轮的供需失衡的局面。

　　图一、出货至中国本土厂商电视面板数量走势 （单位：百万片）

　　Source: NPD DisplaySearch MarketWise - LCD Industry Dynamics

　　NPD DisplaySearch中国市场研究总监张兵表示：“从目前掌握到的消息来看，元旦假日期间液晶电视的销售状况良好，但仍与品牌厂商预期有一定差距。这导致元旦节后渠道库存仍维持高位，也对春节销售所需面板备货需求带来一定压力。而春节后，无论本土和出口市场都将迅速转入淡季，直到下一波“五一”假期。因此，产业链厂商需要密切注意后期终端需求和节后库存的状况。”

　　以下为NPD DisplaySearch针对近期出往中国大陆厂商面板状况的跟踪分析:

　　2012年11月和12月，品牌厂为元旦面板备货结束，201 年前两个月面板出货计划如预期下滑。但相比2011年和2012年1月份面板出货分别下降 6%(M/M)和42%(M/M)而言，201 年1月份面板出货量仅仅温和下降了20%(M/M)。这意味着品牌厂对春节期间消费需求较为乐观，倾向于做更多的节前库存准备。

　　面板供应端的快速变化，尤其是新尺寸，不同应用产品重新布局，以及不同尺寸世代线调整等因素对部分品牌厂造成了一定的困扰，对品牌厂商进行新一年产品规划和供货商组合策略提出了更高的挑战。另一方面，在不确定的新尺寸、新规格面板产品供应和市场回馈的情况下，品牌厂往往会部分“超买”(over-booking)主销尺寸面板，以保证整体面板资源的供应。

　　在过去的几个月中，为确保面板的供应，主要中国本土电视品牌厂商已接受了部分尺寸面板价格的连续涨价。但终端销售价格却无法相应上涨，部分品牌厂商中低阶液晶电视面临低毛利，甚至亏损的局面。尤其是对于 2”中低阶的战斗机种。这使得部分品牌厂不得不采取了减少战斗机种，采取竞争尺寸替代或者提升中高阶产品比例的方式，以应对面板价格的持续上涨带来的盈利压力。

　　11月，奇美电出货至中国大陆电视面板达到180万片，与9月份面板出货持平，较上月增长6%（M/M），较预期高出20%。而LG Display 11月面板出货量也达到180万片，与奇美电并列为中国大陆液晶电视面板最大供货商。按12月面板出货预估来看，奇美电出货将落后于LG Display，因此LG Display将在12月超过奇美电，持续为中国大陆液晶电视面板最大供货商。但从未来几个月来看，奇美电出货计划虽然持续下修，但其下修幅度较LG Display更为缓和，奇美电有望在今年1月重返榜首位置。

　　华星11月份出货至中国本土厂商液晶电视面板为120万片，排名第三。较上月出货成长4%(M/M)，比此前预期高9个百分点。目前，华星超过95%的液晶电视面板出货为 2”，而随着 2”渠道库存的增加、需求放缓，华星下一步将重点拓展大尺寸液晶电视面板的生产。因此，在出货量上，华星将在未来几个月下修其出货量，但其调整幅度较产业其他面板厂更为温和。