煤炭石油国际煤价大幅上涨国内市场相对平稳牛

煤炭石油：国际煤价大幅上涨 国内市场相对平稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点国内煤价：山西动力煤和部分地区炼焦煤小幅上涨，秦港煤价继续回调，未来看好焦煤价格动力煤：各地市场相对稳定。其中，山西大同、太原和晋中等地价格上涨元/吨，主要由于耗煤和调出量持续上涨，山西省内电厂库存天数维持低位，供给相对偏紧。不过，受港口高位库存和前期价格涨幅过快影响，本周秦皇岛港动力煤价继续下跌，平均跌幅为元/吨。预计随着气温的进一步下降，以及元旦、春节的临近，电厂煤炭需求将小幅增加，煤价或将稳中有升。

炼焦煤：山西炼焦煤价格较上周保持稳定，但其他地区涨幅明显，特别是黑龙江、辽宁等地区焦煤价格每吨上涨100元以上。一方面近期粗钢产量小幅上涨，贸易商对1季度钢铁市场较为乐观，鞍钢、马钢等近期上调出厂价，支撑炼焦煤价格高位上涨；另一方面由于资源紧缺，安检力度加大等因素影响，供给相对紧张。

无烟块煤和喷吹煤：各地价格基本稳定。

国际煤价：国际煤价再创年内新高，澳洲价格较国内价差继续扩大本周国际三大港动力煤价大幅上涨。其中，RB指数、ARA指数和NEWC指数分别上涨7.9%、5.7%和6.6%达到121.2 美元/吨、126. 1美元/吨和124.75美元/吨，再创年内新高。美国经济回暖、全球通胀加剧，致使能源类大宗商品价格加速上涨，同时新轮寒潮重袭欧洲，加剧欧洲三港动力煤价飙升。

目前澳大利亚BJ动力煤价为119.18美元/吨，不考虑运费高于秦皇岛港价格 6元/吨（含运费约高150元/吨）。

经销商要做大做强 沿海运价继续回调，港口库存维持高位，但电厂库存逐渐回落沿海煤炭运价：本周煤运指数下跌 .5%，11月初以来累计下跌 0%，预计随着气温下降和节前电厂补库存，运价将逐步企稳。

秦皇岛港库存：12月26日为72 .6万吨，较上周上涨1.6%，本周日调入量和调出量较上周上涨7.5%和15.2%。

电厂库存和耗煤量：11月底电厂库存天数约为17天，耗煤量较10月底上涨11%。

板块表现：本周跑赢大盘4.4个百分点煤炭开采板块本周上涨0.51%，跑赢沪深 00幅度为4.4个百分点，表现较好的个股为盘江股份、冀中能源、煤气化、西山煤电和神火股份；表现较差的个股为欣视讯、平庄能源和恒源煤电。