行业东北证券股指反弹中注意上方压力保持仓位灵

东北证券：股指反弹中注意上方压力保持仓位灵活 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

股指反弹中注意上方压力、保持仓位灵活周二股指小幅收高，上证综指与深成指分别小幅上涨0.60%与0.85%，创业板指微涨0.02%，两市合计成交1340.3亿元，维持前期低迷市场情绪。盘面上，有色、钢铁、商业贸易以及化工等板块相对强势，涨幅居前，而建筑建材、食品饮料小幅下跌。从市场走势看，两市共有16家上市公司涨停，无跌停，虽然市场成交量较小，但个股仍相对活跃。

从当前市场所面临的市场环境看，仍存在诸多不确定性因素，投资者对未来经济以及市场走势仍存在较大分歧，由于前期下跌速度过快，也部分释放了市场做空动能，但是从此轮下跌动力看，上证综指自2850点最多下跌170点左右，跌幅为6%，而与此同时，创业板指与中小板指跌幅分别达到11%与9%，由此可见部分投资者在大幅亏损面前进一步止损的可能性较小，在此情况下，部分资金的自救行为导致了市场超跌反弹的出现。

从市场运行基础看，当前投资者对国内经济预期并未出现转好迹象，经济仍处于寻底过程中，而市场对于5月份的CPI数据的预期仍然较高，在解决好辖区内农业转移人口在本地城镇的落户问题。通胀压力下，短期货币政策走向仍存在不确定性，而且在政策未能兑现前，市场仍然受到政策紧缩压力的扰动。而且这种政策预期在数据公布前或将更加强烈，因此，当前市场的上涨仍然适宜理解为超跌反弹，股指短期转向，并持续快速上涨可能性较小。

由于市场前期的弱势格局，短期看，股指在2800附近依然存在一定压力，由于当前宏观经济仍处于缓慢回落过程中，并且对于宏观经济此次调整的底部短期难以准确预期，而通胀预期下的政策压力难以彻底消除，政策累计影响也正在显现，因此，2750点下方的筑底过程或将更为复杂，股指在此区域也仍有反复。操作上，投资者一方面关注能够成为经济增长主要动力的机械设备、基础建设等周期性相关行业，另一方面，适当关注近期低价发行或大幅破发的优质次新股，而在策略上仍然坚持价值投资的基础上，重在布局，逢低逐步介入，同时配合波段操作，并适当降低盈利预期，保持仓位灵活。