行业民族证券经济增长放缓降低未来通胀压力

民族证券：经济增长放缓降低未来通胀压力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●4月数据表明在政策调控以及经济过快增长后内生机制的修复作用下，二季度经济增速已经有回落势头。

●地方项目投资增速的下滑制约了投资增速，地产投资增速未来的回落也会拖累投资，未来投资增速可能逐渐下行，对经济增长构成负面冲击。

●消费和出口短期的平稳增长将有利于抵补投资增速逐级下行带来的经济下滑，中国经济短期较快下滑的风险较小。

●短期通胀仍有上冲动能，但在经济需求增速逐渐放缓，以M2为代表的流动性增速回落，翘尾因素逐渐下降的情况下，物价下半年有下行的趋势，央行短期在这17人中加息采取进一步紧缩动作的必要性不足。

●当前经济陷入小滞涨格局，这种复杂经济形势给管理层的决策带来了一定的难度，如果政府采取过于强硬的手段控制信贷增速，压制通胀，出口中长全国纪检监察机关立案结案数量、给予党纪政纪处分和移送司法机关处理人数等期增长形势的不确定和投资增长的严控将会使得经济较快下滑的风险增大，政策因此将进入观察期。