高考加油申万宏源内蒙古草原之鹰将腾飞魏家

申万宏源：内蒙古 草原之鹰将腾飞 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

供给侧改革助推煤价，内蒙古有望再崛起。曾经因煤而富的内蒙古，在2012年煤价跳水后，经济一度低迷。而2016年供给侧改革引发的煤价上升超过50%，地区经济基本面也迅速改善。我们预计，2017年焦煤价格将继续上升至1700元/吨，涨幅约6.25%，而动力煤价格将在600元/吨附近维持高位震荡。此外，内蒙古已经超越山西成为中国煤炭产量第一大省，占全国24.9%，在减产幅度不大的情况下，充分享受到了煤价上升带来的利润增长。煤价和内蒙古GDP增速的高相关性，叠加煤价上涨的预期，内蒙古腾飞在即。

后方变前沿，“一带一路”带来新机遇。内蒙古横跨东北、华北、西北，毗邻八省区，北面连通俄蒙两国，区位优势巨大，是“中蒙做策划除了对市场的调查之外俄经济走廊”的核心省份。受益于“一带一路”战略，过去两年中内蒙古全社会固定资产投资增速分别为14.5%、11.9%，显著高于全国同期水平9.8%、7.9%。2017年1月进出口额同比大涨38.5%，外贸的“质”和“量”均显著改善。此外，人口也连续多年净流入，2016年末全区常住人口达到2520.1万人。

公路货运量同比增速也在经历过2013年的跳水之后，迅速企稳回升到高位，最新数据为8.8%，在全国31个省份中位列第四。

特色小镇计划，刺激旅游业加速增长。内蒙古草原辽阔，畜牧业发达，每年都吸引了大批游客前往。过去7年中内蒙古旅游业总收入环比增速连续超过20%，2016年达到2714.7亿元，占GDP比重14今年再次派出8名青年教师到政府部门挂职锻炼。.57%。旅游业的高速发展，为内蒙古带来了新的增长动力。随着西部大开发十三五规划出炉，第二批90个特色小镇名单公布，内蒙古入选十个，位列第一。

这一批特色小镇的建设将给内蒙古旅游业带来增量，为其经济增长提供新的引擎。

投资正当时：聚焦内蒙古70周年大庆。今年两会时，李克强总理在政府工作报告中表示：

“组织好内蒙古自治区成立70周年庆祝活动”。这是多年以来，内蒙古在政府工作报告中被首次点名，意义不言而喻。可以说，当下的内蒙古已经站在聚光灯下，正是布局之时。

目前内蒙古70周年庆典的时间尚未公布，按照历史经验大约在8月前后，建议持续关注。

历史回测：横向对标西藏、新疆。横向比较2015年西藏成立50周年庆和新疆成立60周年庆之后，西藏、新疆板块相对于沪深300超额收益：2015年9月1日西藏成立50周年庆，西藏振兴指数3个月后领先沪深300指数20.71%，截止2017年3月31日领先36.68%。2015年10月1日新疆成立60周年庆，新疆区域振兴指数3个月后领先沪深300指数5.47%，截止2017年3月31日领先34.07%。

历史回测：纵向对比内蒙古60周年大庆时的收益情况。2007年8月8日内蒙古60周年大庆时，在内蒙古板块全部20支股票中，3个月后有11支跑赢沪深300，胜率为55%，6个月后有15支跑赢沪深300，胜率为75%，一年后有13支跑赢沪深300，胜率为65%。

公司推荐：露天煤业：煤价上涨预期+需求扩张预期+估值明显偏低+内蒙古板块躁动预期；蒙草生态：环保概念+小镇计划带来的业务增长+PPP项目的大量落地；伊利股份：优质白马+品牌宣传上行催化。