半导体电子设备大尺寸面板价格回升荐

半导体、电子设备：大尺寸TV面板价格回升 荐12股 类别： 机构： 研究员：

由主席、副主席、委员、秘书长共25人组成。国际足联下设15个专门的委员会 [摘要]

核心观点：

月度观点：大尺寸TV面板价格回升，有助于面板企业Q 业绩企稳2017年下半年以来，伴随着多条高世代线面板产能的开出，大尺寸TV面板价格持续下跌，不少尺寸面板跌幅在 0%以上。而从2018年五月及六月份以来，由于旺季备货效应、面板厂商降低产能利用率控制供给以及部分尺寸之间产能的转换，我们观察到大尺寸面板行业也在发生一些偏向积极的变化。从最近的面板价格变化可以看到，2018年六月底至七月上旬的大尺寸面板价格多数企稳， 2英寸等尺寸甚至还有小幅上涨。

月度市场表现：受面板价格下跌及贸易事件影响，大多呈现下跌上月，受到贸易争端相关事件的持续影响，申万电子指数下跌 .0%。

面板行业公司也多数呈现下跌态势，其中面板制造企业整体跌幅较为明显。

2017年初至今来看，多数面板产业链企业也呈现下跌，跌幅在25%~ 0%左右。海外来看，同样受到面板行业景气度下行的影响，海外面板制造企业股价大多呈现下跌。年初至今，海外原材料企业UDC、激光设备企业Coherent跌幅在40%以上。

LCD：中小尺寸改善明显，大尺寸同比仍下滑较多根据IHS的数据，2018年5月大尺寸面板全球整体产值约为44.9亿美元，环比增长5%，同比下降17%；中小尺寸面板全球整体产值约为10.7亿美元，环比增长14%，同比下降1%。综合来看，大尺寸面板产值与去年同期相比仍有明显的下滑；而随着国产库存调整的结束及新机的陆续发布，中小尺寸面板产值的环比与同比增速都有所改善。

OLED：价格持续下跌，出货量同比环比正增长从价格上来看，AMOLED价格（硬屏）呈现缓慢下跌的趋势，过去一年中大约下滑了20%左右。目前，AMOLED（硬屏）相对LCD面板价格的倍数大约在1.5倍左右。2018年5月单月，预计AMOLED屏幕的出货量约为2950万片。其中，三星目前在AMOLED显示屏领域仍然占据主导地位。

投资建议建议关注国产面板企业京东方A、深天马A、维信诺等；以及上游设备和材料领域的大族激光、精测电子、联得装备（广发机械联合覆盖）、天通股份、阿石创、江化微、三利谱、弘信电子、激智科技等。

风险提示行业景气度下滑的风险；原材料价格大幅上升的风险；新技术渗透不及预期的风险；产品价格快速下滑的风险。