幸福快乐化工基础化工周期性检验2季度净利润堪忧依依不舍

输送设备2020年06月16日

化工：基础化工周期性检验 2季度净利润堪忧类别：机构：研究员：

[摘要]

我们选取了国家统计局公布的化学原料及化学制品业、化学纤维制造业、橡胶制品业、塑料制品业等四个化工子行业的工业增加值季度同比增速，以及GDP季度同比增速数据进行回归分析。时间区间为2006年1凉席烫季度-2012年1季度。结论如下：

（1）四个子行业增加值增速与GDP增速高度相关；（2）从时间角度看，化工子行业增加值增速变动基本与GDP增速但是记住弹窗出现时间为30秒变动同步，领先滞后关系不明显；（）值得关注的是，2012年1季度，四个化工子行业增加值增速走势与GDP增速走势出现背离，呈现喇叭状。

对于2012年1季度“喇叭走势”的现象，我们认为可能的理由是：经济下行，需求疲弱，使得基础化工行业“量”下行；但1季度化工品价格整体呈现回升态势，化工行业的“价”上行，且幅度高于“量”下行，使得行业的增加值增速走势与GDP增速背离。

进入2季度以来，化工品价格进入下行通道，而需求也未见好转迹象，呈现“量价齐跌”的局面。我们认为，2季度基础化工行业利润增速将环比一季度快速下行，投资者应提高对上市公司半年报的风险防范意识。