标普华远地产发债或将小幅改良资本结构.源泉

标普：华远地产发债或将小幅改善资本结构

3月20日，标普全球评级宣布，授予华远地产拟发行的优先无抵押美元债券长时间债项评级“B+”。据悉，华远地产于当日发布公告称，公司完成3亿美元2.5年期一等无抵押定息债券的簿记定价工作，票面利率为8.5%。

标普认为，该拟发行债券不存在重大结构性后偿风险。截至2018年6月30日，华远地产的资本结构中包含公司自身层面的102亿元无抵押债务和59亿元有抵押债务，和子公司层面的29亿元优先债务。

观点地产新媒体查阅获悉，标普表示，假定华远地产能将发债筹资用于偿还境内短期债务，则本次债券发行或将小幅改良其资本结构并延长其债务到期期限。但是，鉴于该公司的现金余额较低且有大量债务即将到期，因此本次发债对华远地产的自身信誉状况不会产生太大影响。

因购地步伐加快，华远地产的现金余额已从2017年年末的73亿元下降至2018年9月30日的30亿元，近几个月公司成功发行境内外债券已在一定程度上缓解了其面临的再融资风险。

标普预计未来个月其财务杠杆可能弱化；因购地支出较高且收入结转情况较差，该公司年的债务对息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率将从2017年的5.4倍升至约10倍。

审校：劳蓉蓉

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