高考加油化工商务部对拟除虫菊酯类农药中间体进行反魏家

化工：商务部对拟除虫菊酯类农药中间体进行反倾销立案调查 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■周期品关注高开工率和环保带来供给收缩两条主线：强周期化工品按照原材料可分为原油、天然气、煤炭、生物质、矿石等。我们认为在需求尚不明朗的宏观背景下，应当寻找自身供需偏紧、支撑行业景气向上的子行业，我们认为环保和高开工率是两条大的主线。

■周期子行业分化，部分化工品景气周期持续：部分化工品景气度持续，包括农药（辉丰股份、扬农化工、湖南海利、长青股份、中旗股份、利尔化学）、纯碱（双环科技、三友化工）、橡胶助剂及炭黑（阳谷华泰、黑猫股份）、涤纶长丝（桐昆股份、海利得）、粘胶（三友化工、南京化纤）、尿素（湖北宜化、华鲁恒升）。

■非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品：新材料范围广阔，新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、 D打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下，电子化学品是化工领域的明星方向，具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新新生儿人数骤降五万型膜材料、环氧塑2004年-2012年封料等。其他看好方向还包括用食盐专营放开、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和ES纤维等。

■非周期品中部分化工公司成长性突出：精细化工品中，挖掘成长性突出的公司，我们建议关注新材料（万润股份、国恩股份、道恩股份、新纶科技）、湿电子化学品（江化微）、PI膜材料（时代新材）、轨交材料（天晟新材）、食用盐及天然气（云南能投）、食品添加剂（金禾实业、醋化股份）。

■石油化工在油价震荡中寻找投资机会：当前是炼化企业的黄金时期，一体化程度较高的企业盈利突出，而相对较低的中间品价格、越来越严的环保要求和油品升级换代三方面压力加速落后产能淘汰，是改革和产业升级的重要窗口。我们预计中长期内油价窄幅震荡，排除战事等突发影响，油价中枢在50~55美元区间。建议关注上海石化、桐昆股份、润滑油（康普顿、龙蟠科技）等。