爱建证券年月以来中国宏观经济稳位置

爱建证券：2014年8月以来中国宏观经济稳中略降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点我国主要贸易伙伴经济基本面继续呈现分化态势，美国经济增长超过预期，欧洲经济面临停滞的威胁，对中国出口总体影响较小。

2014年8月，拉动中国经济增长的三驾马车同比增速均有回落。8月份，出口同比增长9.2%，社会消费品零售总额同比增长11.9%。月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长16.5%，全国房地产开发投资同比增长1 .2%。

2014年8月，央行继续执行稳健货币政策。2014年8月份社会融资规模为9574亿元，比去年同期少6267亿元。其中，当月人民币贷款增加7025亿元，同比少增10 亿元。

8月末，广义货币(M2)余额和狭义货币(M1)余额同比增速比上个月均有所回落。

2014年8月，物价稳定在较低水平，全国居民消费价格总水平CPI同比上涨2.0%，全国工业生产者出厂价格PPI同比下降1.2%。

2014年8月，财政收入增速降低，全国财政收入9109亿元，同比增长6.1%。中央财政收入增幅偏低主要是受国内增值税、进口环节税收等增幅低的影响，地方财政收入增幅偏低主要是受房地产相关税收增幅明显回落等因素的影响。8月，财政支出重点用于保障民生。

2014年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，增速比7月份回落2.1个百分点。

中央政府认为，2014年8月中国主要经济指标在合理区间内正常波动，依然要保持宏观政策的稳定性和连续性，同时也继续有所作为，今年中国经济主要预期指标是能够完成的。要靠改革来激发市场活力，同时增加公共产品的有效供给，并且促进实体经济、新兴产业发展。

2014年今年1至8月份，全国铁路卢卡舍维奇说已完成投资4050亿元，比上年同期增长近20%。

2014年全国铁路固定资产投资目标8000亿元。

国家能源局南方监管局与广东省联合印发《广东电力大用户与发电企业直接交易深化试点工作方案》，正式启动电力直接交易深度试点工作。

预计中国2014年全年GDP增速为7.5%。其中，第三季度的同比增长率将微降至7.4%，第四季度可能回升到7.6%。在拉动中国GDP增长的三驾八项规定出台后马车中，内需（包括消费和资本形成）发挥着决定性的作用。