行业信息科技传统软件企业互联网业务拓展介绍荐

信息科技：传统软件企业互联业务拓展介绍 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

国内软件企业主要面向企业和政府客户提供产品和服务，收入增长都依赖于人力资源扩张，是典型的人力密集型行业，而互联企业则面向全球规模最庞大的民提供产品及服务，且盈利模式正逐步优化，因此向互联转型已经成为传统软件企业重要的发展方向之一。

目前来看软件企业向互联转型的方式包括：1、软件交付方式由卖产品转变为SaaS模式，代表企业为用友软件和美亚柏科；2、面向细分领域提供资讯服务，代表企业为恒生电子和广联达； 、由产品向服务进行延伸，代表企业为四维图新和石基信息。

投资建议：2000年互联泡沫后，新浪、易、搜狐等互联企业股价均创了历史新高，因此在目前的新一轮科技估值泡沫中互联业务研究价值凸显。向互联拓展可以使得传统软件企业在扩张中摆脱对于人力资源的依赖，同时由B2B模式向B2C模式转型。我们建议关注顺科技、广联达、美亚柏科和海隆软件。

顺科技是A股软件少有的平台型公司，其掌握了吧用户的互联入口，未来平台的货币化潜力值得期待；广联达材料价格信息服务市场属于蓝海市场，公司经营模式是在基础产品领域建立垄断地位，然后通过推出新产品不断加强垄断，未来几年互联业务有望爆发性增长；美亚柏科基于SaaS服务的“E-Discovery”在海外已有成熟的业务模式，“三朵云”服务有望撬动企业和公众市场；海隆软件与日本最大的内容服务商MTI合作超过10年，是国内增值内容服务开发领域经验最丰富的企业之一，内容增值服务业务值得期待。<值此一周年庆典之际/p>

风险提示：业务转型存在不确定素有“小奥运会”之称性