电气设备可再生能源电力配额及考核办法鼓励

电气设备：可再生能源电力配额及考核办法 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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还以为是小偷进入店铺2018年9月25日行业媒体《光伏资讯》报道称，国家能源局新一轮可再生能源配额制征求意见稿已印制并正式下发给行业协会及相关企业。根据这一版征求意见稿中2020年我国非水可再生能源消纳指标计算要满足配额要求，各地年风电光伏新增装机需求巨大；2020年（甚至2019年）绿证市场开始活跃交易，为风电和光伏运营行业增量项目进入“平价上+绿证收入”的模式提供过渡期；同时全国各地为完成配额指标将进一步提高新能源的消纳水平，新能源运营商的存量项目业绩和现金流将继续获得边际改善。可再生能源电力配额及考核办法是突破新能源消纳瓶颈、理顺新能源持续发展的长效机制，首推金风科技、天顺风能、太阳能、林洋能源、阳光电源。

风险提示：第一，如果中国宏观经济增长大幅趋缓，将导致全社会用电量增速不达预期，影响新能源电力需求；第二，如果近期信贷市场极度紧缩，将导致运营商融资成本上升，影响公司业绩。第三，如果电建设严重滞后于电源发展，限电率重新抬头，将影响新能源消纳水平。

评论：

核心观点：

1、根据第二次征求意见稿各省非水电可再生能源配额指标，2020年我国需消纳非水可再生能源电力超过8500亿度。

以2017年底新能源装机规模推算，考虑存量项目限电改善，从年如果没有新增装机的话，将出现 200亿度左右的电力缺口（全社会用电量在年同比增速分别为8%、6%、6%），因此年国内需要加大风电、光伏新增装机，并提高利用小时数来增加非水可再生能源电力供给。

2、结合建设指标情况，假设年分别新增光伏装机 5GW、40GW（年利用小时数1200小时），新增风电装机25GW、 GW（年利用小时数2270小时），同时存量项目限电率下降到 %，可小幅超越2020年的配额指标，考虑到新能源区域布局的特征，预计将有省份通过购买绿证来完成配额，绿证交易开始活跃，为“十四五”期间风电和光伏运营增量项目进入“平价上+绿证收入”模式提供衔接过渡；同时全国各地为完成配额指标将进一步提高新能源的消纳水平。

、本轮征求意见稿要求各省级人民政府承担本行政区域可再生能源电力配额的落实，并制定相应的支持政策和保障措施；完成情况纳入省级人民政府能源消费总量和强度“双控”考核。超额完成配额任务的行政区域将获得年度可再生能源电力建设规模指标作为鼓励措施，而未达到配额指标的省级行政区域暂停下达或减少该区域化石能源发电项目建设规模，上述机制将有效保证配额制度落实有效到位。

4、本次征求意见稿直面可再生能源基金的缺口问题，但明确当前非水可再生能源的固定电价政策将继续执行，而补贴拖欠问题只是在2020年前比较突出，2020年之后将逐步缓解。国家以官方政策的形式再次确定标杆电价长期有效，保证了运营商未来的经营利润和现金流，为后续新能源投资提供了稳定的长期预期，利于促进投资积极性和改善融资环境。