行业悲观经济预期下长期债券买点渐现

调整经济走势预期

毛卫文告诉，信诚基金去年就已经敏锐地捕捉到宏观经济发展中的不协调因素，观察到包括外围金融、经济形势恶化、出口需求下降、企业运营成本快速上升、工业增加值增速放缓等现象，并据此判断中国不久将面临经济结构的调整。在这个指导思路下，自己对投连险客户提出了降低高风险权益性资产配置，增加低风险的债券类资产配置建议，并在去年四季度和今年一季度开始逐步实施。得益于提前布局，在一季度股指大幅下挫的情况下，毛卫文他只能带伤出战。提供投资顾问服务的偏股型账户报告显示“成长先锋”仅下跌了11.86％；全债投资账户中，信诚人寿金御良缘优选全债上涨1.5%。

随着预期的实现，毛卫文发现，经济调整的程度高于自己的预期，为此，她跟随形势不断调整自己的判断。“价格管制和PPI传导效应下的压力目前看来短期很难解决，这会继续导致企业的成本和运营遭受巨大压力，而到目前为止，宏观调控政策和货币政策短期内看不到松动的迹象，这对资产价格的运行仍会造成压力。此外，外围市场的情况也比我们预计的要糟糕，不仅是新兴市场，欧洲下滑也比较厉害，美国的情况也不容乐观。因此，提前看到这些负面因素，会有利于我们提前做出调整。”毛卫文说。

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