工业综合改革与装备量产有望同步提速荐股

工业综合：改革与装备量产有望同步提速 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

完全是为了患者考虑 军用船舶装备：关注航母板块个股。参考美军发展经验，未来航母编队建设将是海军装备建设重心；假设达到美国50%部署率，未来我国三个战略中心至少需要6个航母编队，军用船舶市场规模超2400亿，预计2017年新型军用船舶装备有望逐步下水，重点关注产业链供应商。

军用航空装备：关注三代装备放量及新作战样式运用。我国空军二代战斗机存量占比仍接近50%，三代战斗机替代有望加速；预计未来国产新型航母每艘大约需要配备40至50架舰载机，伴随着国产航母编队建设，舰载机有望持续放量；陆航部队每万人直升机密度大大低于美俄英法等军事强国，预计到2020年，作战直升机将达到2000架，未来每年新增直升机200架。军用航空装备有望加速列装。

导弹与航天装备：装备升级与实战演习催生弹箭需求，持续关注商业航天进展。

伴随着《加强实战化军事训练暂行规定》2017年起正式实施，导弹、炮弹等消耗性武器装备有望持续放量，又相比导弹，智能化弹药、火箭弹、炮弹价格相对较低，装备订购量有望迎来爆发式增长；伴随航天两大集团相继成立商业火箭公司及民营卫星的首次发射成功，商业航天有望迎来持续增长。

改革加速：企业性质军品资产持续注入，研究所改制或试点展开。伴随顶层设计方案的完成，国企改革有望提速；在政策铺垫下，研究所改制或试点开展；伴随着军工央企资产证券化步伐加快，企业性军品资产有望持续注入。

投资策略：维持军工行业“强烈推荐”评级。军用船舶产业链建议重点关注海兰信、湘电股份；军用航空装备产业链建议重点关注中航电测、威海广泰；导弹与航天装备产业链建议重点关注耐威科技、高德红外、振华科技；国企改革建议重点关注国睿科技。