国内外汽车零部件领域的兼并重组愈加频繁

　　编者案：近两年，产生在国内外零部件领域的吞并重组愈加频繁。一些曾经响当当的零部件企业由于遇到经营困难，不能不求助资金注入获得新生。与此同时，资本权势更进一步渗入零部件行业，私募基金和跨行业投资成为零部件并购的新特点。中国汽车零部件企业也是全球零部件并购浪潮中的一朵浪花。万向集团为中国零部件海外并购打响第一枪后，华翔集团紧跟其后，福耀、东风等零部件制造企业也在摩拳擦掌。本报部策划此选题，是希望有更多准备进行海内外并购的零部件企业能够从中得到启示。 为了使公司业务组合进一步合理化，提高整体盈利能力，法国汽车零部件供应商法雷奥集团正在加强对内部资产的整合，其中包括收购和出售相关业务。 法雷奥集团是一家独立的汽车零部件供应商，为轿车和卡车设计、开发、生产并销售汽车零部件、集成系统及模块。近年来，由于其主要市场汽车产量下落、原材料上涨等因素，团体整体利润率遭到很大影响，因此正在谋求调整定位和优化资产。 去年以来，法雷奥加快了资产重组的脚步。除了完成对爱尔兰CEL公司的收购，还将具有12家工厂和上万名员工的线束业务出售给德国汽车零部件供应商Leoni公司。 CEL是爱尔兰一家致力于汽车产业高科技产品设计、开发与制造的公司，在爱尔兰和捷克均有生产基地。该公司在射频与微波应用开发领域，特别是遥控、安全和通用车身控制电子设备方面已建立了本身的品牌名誉，还特别重视面向驾驶辅助市场开发汽车摄像头系统。其产品为宝马、捷豹、陆虎、沃尔沃和戴-克和大众的一些车型配套。可以说，收购CEL对法雷奥驾驶辅助部门的发展极为有利。 向Leoni公司出售线束业务将使法雷奥失去5100万欧元的收入，但也摆脱了该业务部门的一些现有债务和退休员工等开销。对于德方来讲，这次收购不但使Leoni公司成为欧洲主要汽车线束供应商，也使该公司能够进入法国汽车市场。 点评：对法雷奥这样一个拥有80多年发展历史的零部件行业巨头来讲，资产重组早已不是甚么新鲜事，而是其战胜困难、获得进步的惯用手段。自其192 年成立开始，就从未停止过业务整合的脚步，并以此提高在多个领域的竞争力，快速成长。 最近几年，法雷奥的主战场欧洲的汽车产业发展速度已经明显放缓。法雷奥正在改变面向欧洲的传统方式，加大在其他地区的资本运作。法雷奥高层曾表示，2009年之前公司将出售价值20亿欧元的资产，同时还要作出价值至少与之相当的收购，目的就是要重新定位公司，以取得更高的营业利润。 华翔收购英国劳伦斯 在华翔集团出资 40万英镑购得英国劳伦斯公司100%股权后，劳伦斯汽车内饰件有限公司于去年上半年开始正式经营。这是中国民营企业海外并购的又一次尝试。 劳伦斯公司是世界500强、世界第三大汽车零部件供应商加拿大麦格纳团体旗下英帝尔公司的全资子公司，具有85年发展历史。其产品主要供应美国通用凯迪拉克系列、标致雪铁龙系列和通用公司下属的萨博运动车系列等，高档车内饰件全球市场占有率约10%。 英国劳伦斯与华翔团体此前就有业务来往，由于英国劳动力成本太高，又遭受近年来汽车零部件行业降价冲击，该公司面临生存危机，经营一直处于亏损状态。正是在这种背景下，华翔团体提出了收购意向。 华翔集团现在国内具有十多家子公司，总资产逾 0亿元，属于汽车业民企中的1支生力军。其下辖控股子公司9家，参股企业20余家。主要产品有多功能汽车、特种装备(车辆)、汽车零部件、电子产品、水产食品及大、中型精密模具等。此前，其通过控股江西富奇公司实现了越野车的生产，并把旗下华翔电子公司拿到深交所上市，完成了从生产经营到资本经营的逾越。 按照华翔的计划，收购以后会将劳伦斯的部份产能转移到国内，同时在劳伦斯公司技术部门的基础上扩展建立华翔在国外的技术研发中心。 点评：继万向团体打响了中国零部件企业海外并购的第一枪后，越来越多的优秀企业投身其中。 对于华翔来讲，劳伦斯在真木制造尤其是桃木产品技术方面的优势能弥补其技术空白，也能够争取到凯迪拉克、标致雪铁龙和萨博等诸多客户。按照业内人士的评价，华翔并购劳伦斯，既可使劳伦斯公司的原有市场、销售渠道、精深技术和先进管理模式等得以延续，同时又使国内劳动力等资源优势得到有效利用，达到双赢的目的。 大陆团体收购西门子威迪欧 去年7月25日，德国大陆集团收购西门子威迪欧汽车股份公司的交易正式成交，该笔交易价值114亿欧元。11月29日，该交易最终取得欧盟委员会批准。此次收购成为2007年国际汽车零部件行业最大的并购案之一。 据报道，去年10月，大陆团体与 9家国际银行进行合作，筹集到收购资金。从12月起，西门子威迪欧公司的运作开始出现在大陆集团的资产负债表上。 大陆集团预期，到2010年，收购交易产生的协同效应至少将到达1.7亿欧元。大陆团体一名高管称：“从目前情况看，这1数字只是保守估计，实际金额可能还要高一些。” 大陆团体主管技术开发和底盘安全与动力总厂的董事会成员托马斯·纽曼表示，由于拥有更加庞大的全球运作部门、更加广泛的产品组合和更具综合性的汽车系统研发能力，新的大陆团体未来一定能从汽车行业发展中取得更大利润。 西门子威迪欧汽车股份公司是全球领先的汽车电子及机械电子供应商，其产品涵盖驱动系统、发动机电子管理和燃油喷射系统。该公司在中国长春、上海、芜湖、惠州建有5家工厂和1家管理公司。 点评：近年来，德国大陆团体突起的速度令人惊叹。据了解，除人们熟知的马牌汽车轮胎外，大陆集团还包括底盘与安全系统部、动力总成系统部、车身电子系统部及康迪泰克共5大部门。2006年，其年销售额超过250亿欧元。凭借对西门子威迪欧的收购，大陆集团成为全球第五大汽车零部件供应商。 事实上，2006年大陆团体就在上海成立了亚洲总部，并肯定了到2010年在亚洲市场实现销售额翻一番、到达10亿欧元的战略目标。零部件巨头将注意力转向中国，对中国企业来讲，是机遇也是挑战。 瑟伯勒斯收购塔奥 去年 月，私募基金瑟伯勒斯资本管理公司宣布，同意以10亿美元收购申请破产保护的美国零部件制造商塔奥汽车零部件公司(TowerAu?鄄tomotive)。7月，该交易正式完成。 塔奥汽车零部件公司是全球最大的车架供应商，由于欠下沉重债务及减少了大量订单，该公司一直处于亏损状态。2005年2月，塔奥根据美国《破产法》第11章，申请破产保护。该公司关闭了16家生产厂，剥离非核心业务并与工会组织协商降低劳动力本钱。 除收购塔奥外，瑟伯勒斯还与一个投资财团合作，以 4亿美元收购美国零部件巨头德尔福公司的股分。据知情人士透露，瑟伯勒斯还是申请破产保护的美国零部件制造商柯林-艾克曼公司汽车底盘部件和音响设备业务部门的主要竞购者。 据了解，另有多家私募基金公司有意投资汽车零部件行业，其中包括身价数亿美元的金融家威尔伯·罗斯和卡尔·爱卡恩。2007年10月，由罗斯控股的国际汽车零部件集团基本完成了对柯林-艾克曼公司的收购。 点评：私募基金已成为汽车零部件行业一支不可小觑的新力量。在2007年美国汽车企业剥离零部件业务的浪潮中，私募基金公司是其中最为积极的投资者。有消息称，在西门子威迪欧的竞标进程中，美国私募基金公司黑石团体也曾积极参与。 原材料涨价、劳动力成本上涨和不断增加的退休工人福利将把更多的美国汽车零部件公司推向破产边缘。私募基金能够赋予濒于破产企业强大的融资能力，并给这些企业管理层足够时间履行长期战略。私募基金已成汽车零部件企业救赎者。（来源：中华机械）