地产电话会议市场形势依然黯淡调控计划

地产：CRIC 会议 市场形势依然黯淡 调控政策不可能放松 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

会议要点5月16日，我们邀请了中国房产信息集团（CRIC、没有覆盖）的联席总裁丁祖昱参加了投资者会议。以下为会议要点：

4月份交易量环比提升，但仍处低位丁祖昱表示，虽然4月份北京/上海/天津/南京的交易量同比分别下降了6 %/40%/57%/70%，但环比均有一定程度回升，杭州等城市的反弹幅度甚至超过了50%。多数大型房地产开发商都有出色表现。此外，近期开发商已开始降价，一般通过促销措施降价%，但新盘的销售均价降幅更大，其中部分楼盘价格现处于2010年四季度水平，较此前峰值下滑约20%。

土地市场交易走软，价格较峰值明显回落受年内调控措施的影响，土地市场的交易总额和楼面价双双降温。具体而言，成交价格引发了成交额的下滑。上海/北京2011年月份土地出让面积分别为 98万/221万平方米，同比增长10%/减少29%，而出让金分别为人民币 8亿元/1 4亿元，同比分别下降了 5%/72%。

更多城市可能推行调控政策；交易量可能保持在低位丁祖昱认为限购令等调控政策将推广至其它（至多）座城市，同时信贷收紧也不可能有所放松；这表明虽然4月份交易量虽然较 月份触底反弹，但其复苏不可能进一步得到巩固，交易量将在历史低点徘徊。库存不断积累，不过丁祖昱认为开发商将放缓新盘的推出直至交易量在较高水平企稳。

需要提醒的是 开发商的现金流压力将在下半年加剧房地产销售的现金回款期延长（因银行房贷额度有限）以及开发贷款放贷量降低都加重了开发商的财务压力。丁祖昱认为4月份交易量的回升尚不足以缓解此种压力，而且开发商已做好准备放缓下半年的新开工计划。丁祖昱认为大型开发商所处地位相对有利，而一些较小的开发商将积极寻求退出房地产开发业务。

主要城市总交易量和销售均价，截至2011年5月15日注：一线城市是指北京、上海、深圳、广州；二线城市是指天津、南京、成都、长沙、苏州、青岛、大连、重庆、杭州、三亚和西安；三线城市是指南昌、东莞、合肥、昆明、宁波、汕头和蚌埠。