高考加油医疗保健县级医院改革试点魏家

医疗保健：县级医院改革试点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件6月14日，国务院办公厅印发《关于县级公立医院综合改革试点意见》的通知，《意见》要求，加强以人才、技术、重点专科为核心的能力建设，统筹县域医疗卫生体系发展，力争使县域内就诊率提高到90%左右，基本实现大病不出县。

评论县级医院改革是十二五医改的重点，是我国实施全面公立医院改革的试验田。我国现有县级医院9200多家，占全国医院总数的46%。2011年，全国县级(含县级市)医院诊疗人次达7.6亿人次,比上年增加0.7亿人次；入院人数4995. 万人，比上年增加598.9万人；病床使用率85.0%，比上年提高2.1个百分点。县级医院承接了我国1/ 的医疗需求，是农村三级医疗卫生服务络的龙头，是连接城乡医疗服务体系的纽带。

改革“以药养医”势在必行，补偿机制中找平衡是难点。《意见》提出发挥医保的补偿和控费作用，调整医疗服务价格，规范药品采购供应，落实和完善政府投入政策。国家希望通过将药品加成收入转移至医疗服务，从而降低医生开药冲动，提升医疗所以没有要求。服务质量。我们认为这一改革是相对容易实现的，然而，医疗服务价格的上调是否能够抵消药品加成收入的影响，差额政府是否有能力通过财政补助填补，这将直接影响到改革效果的可持续性，是试点改革需要摸索平衡的核心。

提高医院运行效率，是决定改革成败的关键。我们认为改革补偿机制更多运用到行政手段，相对容易实现。但如何同时提升医院运营效率是衡量改革成败的关键，针对此《意见》提出改革人事制度，建立现代医院管理制度等多点要求，旨在完善医院的治理结构和激励政策，从而实现公立医院的去行政化发展。我们认为，公立医院只有真正提升了自身运营效率和盈利能力，才能在不过分依赖政府财政投入的情况下，摆脱“以药养医”的陋习，实现持续健康发展。

提升基本医疗服务能力，县医院建设有望加快。《意见》提出政府在每个县(市)重点办好所县级医院(含中医医院)。按照“填平补齐”原则完成县级医院标准化建设， 0万人口以上的县(市)至少有一所医院达到二级甲等水平。预计未来几年县级医院的发展有望成为行业亮点。

综上所述，我们认为补偿机制的平衡，医院盈利能力和运行效率的提升是判断县级医院改革成败的关键，《意见》指出力争201 年上半年总结评估，形成基本路子，为2015年实现县级医院阶段性改革目标打好基础。

因此，作为医改试验田，未来一年紧盯县级医院改革的推进以及政府相关意见，将成为判断医药行业发展的关键。

周报观点(摘要版)上周起医药行情进入“火力全开”状态，任何关注点都可能导致股价的上涨。从涨幅排行榜可以看出：偏门股涨幅居前、主流股涨幅居中、前期涨幅较大的低价股落后。面对如此火热的行情，我们维持前期逻辑，“好转预期推动的行情”会延续：<采访中还了解到/p>

短策略方面：预期的兑现程度决定行情的延续度。我们今年以来做短策略的思路核心是研究预期：政策的预期、投资的预期、基本面的预期。我们认为只要预期能够持续兑现，行情就能持续（这可以解释为什么分析师普遍认为结果一般的广东招标，引发那么强烈的市场反应）。在预期好转的环境下，可以用低盈利下的较高估值来指引投资思路，因此对于科伦药业、双鹤药业、一致药业、华润三九等这波上涨的主线医药股，我们继续乐观。但后续要关注预期的兑现，一旦兑现不成，短策略即告终止。潜在的风险因素：行业数据、中报业绩、医保政策。

长策略方面：向上趋势确立，回调也是买入机会。我们在去年年度策略《给点阳光，就会灿烂》里面，较早的提出了对医保、对招标的担心，目前的行业走势也确实如我们预料。但时至今日，我们认为即便后续政策会有反复，医药行业不必要过度悲观。我们认为“好转预期推动的行情”之后，将回归到追逐稳健增长的医药股的逻辑上。优质公司在环境稳定后的业绩增长性将更为确定。

我们建议逐步开始关注：恒瑞医药、云南白药、康美药业、海正药业、天士力、东阿阿胶等主流医药股的投资机会。