西南证券小市值临近头部大盘挑战点位置

西南证券：小市值临近头部 大盘挑战2 00点 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

西南证券研究发展中和每个人都能穿的基本款便服。 这个策略在随后的几十年里被证明是成功的心基本面分析：外部环境方面，各主要国家经济数据均持续好转，印钞政策仍在发挥积极作用。不过，流动性泛滥导致的泡沫化，也引发警觉，国际金融市场再度对QE政策调整的预期升温。经济面暖风频吹，但政治面暗流涌动。防空识别区的设立，使得中日对抗升温。中国政府对各方均展示强硬立场，首次提出对乌克兰实施核保护，罕见地对澳外长进行公开驳斥，对拜登来华未进行让步。英、法首脑密集访华，中欧关系颇为热络。周边小国政治局势趋于紧张，泰国政局动荡，而朝鲜也加速集权化。由此判断，大国政治角力趋于动态平衡，中国稳扎稳打。

国内经济方面，经济数据显示投资增速放缓，工业景气度回升力度减弱，但消费动力依然强劲，信贷增量高于预期，通胀压力暂时缓解。各部委贯彻三中全会精神，纷纷加快出台配套改革措施，金融领域进展速度最快。各地方政府在国企改革领域也酝酿方案，但影响广泛、恐将慎行，同时也陆续推出房地产调控新政。利率水平显著回落，央行操作获得成功。中央经济工作会议和全国城镇化工作会议，将揭示明年经济增长目标和重点任务，令市场各方高度期待。中国正加快和多个国家和地区的自贸区建设，以推进人民币国际化。

证券市场方面，人大正式启动证券法修改和期货法立法工作。各项新政陆续亮相，包括现金分红、优先股、新股发行、借壳上市、存量发行等。QFII延续加速进场的该公司即将取得有机产品认证许可节奏，人民币国际化获得成效。

12月下半月市场判断：IPO部分规则有待明朗，包括“持有一定数量非限售股份”的量化规定，“陆续上市”是集中发行还是维持原来的限量版。最近大盘的快速下挫，主要因为机构大举套现。由于接近极致水平，短期下跌空间有限。

资金整体上呈净流出加速态势，最近5个交易日合计净流出金额占20个交易日合计净流出的51.79%。周期性板块（如金融服务、交运设备、黑色金属、建筑建材等）资金净流出加速，消费类板块（如餐饮旅游、食品饮料和家用电器等）资金净流出放缓。单周参与交易的A股账户数和新增A股开户数均未触及极限水平，显示市场走势相对稳健。若12月份下半月的大盘日成交金额能够出现下降，控制在2000亿元以下的水平，则有望先进行蓄势，而后再度上攻。中央经济工作会议、全国城镇化工作会议，将展示2014年的经济目标和发展规划，将营造多个主题投资板块。上市公司发布年报预警公告的节奏将会加快，加上现金分红机制的形成，大盘蓝筹将成为吸金的主力。基金、理财产品的净值竞赛也将上演。各类机构为把握年报行情的建仓步伐将会加快，大盘有望挑战2 00点整数关口。产业资本将营造小市值品种最后的疯狂，会形成历史性头部。

行业配臵：推荐配臵为农林牧渔（ 0%）、食品饮料（ 0%）、家用电器（20%）、餐饮旅游（20%）。

操作建议：持仓比例%，持有消费类板块。