机械制造冷链装备行业增速有望再上新台阶荐物业

机械制造：冷链装备行业增速有望再上新台阶 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

政策催化,加速冷链行业成长：2017年4月1 日国务院办公厅发布《国务院办公厅关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》。指出到2020年，基本建立“全程温控、标准健全、绿色安全、应用广泛”的冷链物流服务体系，培育一批具有核心竞争力、综合服务能力强的冷链物流企业，冷链物流信息化、标准化水平大幅提升，普遍实现冷链服务全程可视、可追溯，生鲜农产品和易腐食品冷链流通率、冷藏运输率显著提高，腐损率明显降低，食品质量安全得到有效保障。

消费升级、生鲜电商加大投入助力冷链行业增速再上新台阶：随着消费升级，随之出现的生鲜农产品的区域规模化产出和反季节销售增加，对生鲜产品的保鲜提出更高的要求，而我国目前生鲜冷链储运远低于发达国家，生鲜损腐率远高于发达国家。同时生鲜电商进一步加大冷链物流投入，京东、阿里巴巴、顺丰、中粮等公司在北京、上海、深圳等城市布局大型冻库以确保“两小时”内将生鲜送至消费者手中。随着消费升级及生鲜电商的投资加大，我国冷链行业有望进入一个加速期。

下游需求增加，冷链装备行业迅速回暖：受2015年行业低迷导致订单需求延后，加之冷链物流相关法律法规和政策细则不断深化,冷链装备行业2016年二季度起触底反弹,业务订单大幅回暖。据中物联冷链委统计预测，2016年全国冷链物流市场需求达到2200亿元，同比增长22. %。随着行业标准的建立、政策的催化及下游需求的复苏，2017年冷链装备行业增速有望再上新台阶，叠加竞争格局的不断优化，竞争能力强的企业有望取得高于行业的增速。

投资建议：冷链装备行业从2016年二季度开始回暖，相关公司2017年一季度业绩表现亮眼，我们认为行业中技术领先同时综合实力强的公司估值具有进一步提升空间。我们建议重点关注冷链装备全产业链布局的烟台冰轮、大冷股份及业绩高增长但近期股价回调较多的次新股四方冷链，提示关注核心部件供应商雪人股份及汉钟精机。

对于如何看待近期大盘下跌的导火索——融资与大小非解禁时 风险提示：下游投资不及预期；原材料价格上涨超预期。