高考加油期现联动增强创造条件升级现货贸易方式魏家

期现联动增强创造条件 升级现货贸易方式

玉米产业链期货市场不断发展、完善，促使部分产业企业开始尝试基差贸易方式。中国证券报在9月12日召开的“第十一届国际玉米产业大会”上了解到，基差贸易既可以通过立即点价还原回原有现货贸易模式，也具有远期定价的独特优势，将使买卖双方关系发生根本性转变，由竞争变成合作。与会嘉宾表示，基差定价将成为未来玉米等品种的主流定价方式和贸易模式。

期现联动增强创造条件

基差贸易本质是现货贸易的一种，与一般贸易不同的是定价方式的转变，由原来的合同“一口价”，转变为“期货价格+基差”的两次定价方式。基差贸易一般应用在远期的现货贸易中，解决卖方即期利润与买方随行就市提货的矛盾问题。

玉米及淀粉等期货品种不断发展和日益完善，期现货价格联动性增强，为基差贸易的开展创造了重要条件。基差贸易转变了传统的定价方式，相对传统贸易，有三个主要特点：一是基差贸易双方利润点分离，比如卖方销售基差时，确定利润；买方点价时才确定采购成本，双方不在价格上斤斤计较，变成合作关系，共同研判期货市场走势；二是基差贸易双方相当于共同操作期货套保交易，利润双方分配，报基差方固定小部分利润，点价方享受价竖着数十根地桩。新京报黄月摄格变动的利润；三是基差贸易是现货市场通向期货市场的桥梁，它可以让现货贸易商更好的利用期权产品增加收益。

“如果当天定基差，当天点价，就是一个传统的远此时的董文标也将开始主导中国另一个前所未有的民营资本集团。不同的是期现货贸易。”北大荒粮食集团大连分公司基差贸易经理王献东表示，一个完整的基差贸易市场，既要有卖方基差，也有买方基差和众多有风险偏好的中间商，共同参与基差流转，但物理性质的现货，应该是从生产者直接到达消费者手中，减少物流环节的浪费。

升级现货贸易方式

基差贸易还可以实现为现货市场搭建通向期货市场桥梁的作用，利用这个特点，在基差贸易的基础上加入期权，可以把现货贸易变成含权贸易，例如，通过二次点价，让买方有权利在两次点价中选择一个最低价作为合同的期货价，从而实现以更低的价格采购玉米。

了解到，对于一个玉米贸易商来说，完成一份玉米基差定价合同主要经过四步：一是当期、现货有一个基本价差时，贸易商收购农民现货；二是贸易商报基差，需要方询基差，双方确认基差，签订基差定价采购合同；三是贸易商同时卖出期货，锁定利润，即期货价格+基差-收购成本；四是买方点价，即在期货交易时间内，买方通知卖方确定期货价格，同时卖家期货平仓。双方完成合同价，即点价的期货价格+基差。双方按合同结清货款、交货。

“基差贸易是现货贸易的升级方式，它有很多优点，要运用好它，首先更好地了解它

。”王献东说，基差包含一定时间价值，选择合适时机买入，会比提现货时的现货价格便宜。此外，对基差交易的走势分析也与现货有所不同，虽然一些突发因素会同时影响期货与现货，但不能影响基差走势。